乱世人人谈黄金，但黄金、比特币为何暴跌？

民间有一句俗语：盛世古董，乱世黄金。

因为黄金自古以来就是全球公认的货币，以其稳定的物理性质和稳定稀有的产量而备受各方青睐。 直到1971年布雷顿森林体系解体，黄金一直是世界上最坚硬的货币。

所谓乱世黄金，就是说货币只是价值的衡量标准，本质上和任何东西都一样，只要有人承认，就像电影里，监狱里用香烟当货币一样。 当官方货币不再被信任时，人们会转而采用更多人们认可的价值衡量标准来确保财富的稳定，他们就会购买黄金。

当今世界前所未有的混乱也得到了认可。 无论是中国，还是美国，亦或是欧洲列强，无不陷入恐慌之中。 美联储一口气直接将利率降至零，以应对即将到来的风险。 美股接连暴跌。 一口气回落到2017年的水平，以至于有一句笑话：

3月8日，巴菲特：我活到89岁，只见过一次美股崩盘。

3月9日，巴菲特：我活到89岁，只见过两次美股崩盘。

3月12日，巴菲特：我活到89岁，只见过3次美股崩盘。

3月16日，巴菲特：我太年轻了。

但非常有意思的是，作为公认的避险资产为什么比特币大跌，黄金并没有像预期的那样接替美股的位置，而是暴跌。

就连被誉为数字黄金的比特币，也出现了极其惨烈的暴跌，市场一片哀号。

这把人彻底糊涂了，风险资产和避险资产双双下跌，你学了这么多年经济学？

让所有人没想到的是，问题竟然出在美元上。

从上图美元指数的走势来看，我们发现它创下了2003年以来的最高水平。

美元指数的含义是美元相对于世界各国货币的综合汇率水平。 该指数上升表明美元处于相对升值状态，下降表明美元处于相对贬值状态。

由于美元是目前使用最广泛的世界货币，甚至包括人民币在内的许多新兴经济体都以此为锚作为本国货币的信用背书，因此美联储也可以算是世界的中央银行。 当时市场判断美国存在巨大风险。 结果不是转投其他国家的资产，而是选择了相对稳定的美元，因为如果美国支持不了，其他国家也支持不了，所以美元就成了避险资产，这称为从矮人中选出将军。

所以如果我们看历史走势（表1，1979~2020），我们会发现美元和黄金一般是互为反向指标。 一般来说，只要美元上涨，黄金一般都会下跌。 反之，黄金涨，美元跌，所谓一山容不下二虎，一个地球村容不下两种世界货币。 或者也可以说，黄金没有贬值，只是美元变贵了。

如果我们看一下这两种资产近几个月的走势（表 2，2019.12~2020.03），我们会更清楚地看到相关性。

由于比特币定位为数字黄金，近几年其走势更接近黄金。 从下图中我们可以很好的看出这个特点。 除少数区间外，大部分跟随黄金，只是价格波动较为剧烈。

所以比特币的逻辑也可以理解为不是比特币便宜，而是美元贵。

至此，造成大家损失的罪魁祸首已经找到了。 从走势上看，短期下跌的可能性较大，尤其是疫情造成了不可预测的因素，注意避险。

有同学看到这里，立马想到，既然规则都被抓了，做空这些指标能不能赚钱呢？ 这里要提醒一下，特别是炒比特币的朋友，两者的周期虽然高度相关，但是有一定的时间差，比特币的波动性更大，所以不一定能准确把握拐点为什么比特币大跌，所以我们要谨慎。

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